在5、6月份資金南下洪峰過后，港股通出現(xiàn)獲利回吐，但7月份港股通凈流入額仍近百億港元。接受上海證券報記者采訪的深港兩地券商認(rèn)為，這一流入趨勢有望持續(xù)。與往年流入資金多來自散戶、私募基金不同的是，本次流入港股的資金有相當(dāng)部分來自于內(nèi)地保險資金和公募基金，買入對象主要是高分紅的價值股。

　　香港交易所數(shù)據(jù)顯示，5、6月份通過港股通流入港股的資金，分別激增至268億港元、440億港元，而4月的凈流入量僅20億港元。7月份，港股通凈流入額較前兩個月有所下降，但仍達(dá)近百億港元，顯示買盤力度仍大于賣盤，有內(nèi)地資金在源源不斷地買入港股。

　　而根據(jù)港交所公布的月度數(shù)據(jù)，7月份，港股通渠道成交最活躍的前5只股票分別為建設(shè)銀行H股、匯豐控股、騰訊控股、工商銀行H股及中信銀行H股，而凈買入額排第一位的則是匯豐控股，7月份累計凈流入資金33.31億港元;建設(shè)銀行H股排第二位，7月凈流入資金28.14億港元;中信銀行H股凈流入額居第三位，為5.55億港元。

　　在5、6月份，南下資金買得最多的則是建設(shè)銀行H股，兩個月累計凈流入資金152.70億港元;緊隨其后的匯豐控股5、6月份累計凈流入107.46億港元;工商銀行H股5、6月份累計凈流入59.52億港元;騰訊控股在5、6月份也凈流入資金20.53億港元。

　　瑞銀證券H股策略分析師陸文杰指出，從交易數(shù)據(jù)看，近期南下資金主要買入的對象是高分紅的價值股，由于有的內(nèi)地投資者對高分紅股不會持有太長時間，所以最近港股通出現(xiàn)明顯的獲利了結(jié)態(tài)勢，凈流入額有所下降。

　　陸文杰進(jìn)一步指出，6月中下旬資金流入額大幅放量，顯示保險機(jī)構(gòu)、公募基金等內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者也在入場。事實上，近幾個月的資金南下和去年4、5月份港股通火爆不太一樣，去年流入的資金大多來自散戶和私募基金，他們通常追求比較快的回報，所以“買入”持續(xù)的時間很短;今年則看到很多買單來自保險公司、公募基金，他們的投資一般比較有持續(xù)性，而且集中在高分紅、估值比較低、價值比較明顯的股票上。

　　另外，據(jù)了解，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者都有配置港股的意愿，但由于港股本身的賺錢效應(yīng)還不強(qiáng)，所以“大舉買入港股”的跡象并不明顯。

　　早在2015年4月份，證監(jiān)會就已放行公募基金投資港股，同時保監(jiān)會也放行了內(nèi)地險資投資香港創(chuàng)業(yè)板。但是，在過去的一年多里，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者動作并不大。對于今年突然出現(xiàn)大量內(nèi)地機(jī)構(gòu)買港股，受訪外資機(jī)構(gòu)解讀是：一方面是為了追求人民幣本幣更高收益;另一方面，當(dāng)前內(nèi)地貨幣較寬松，大機(jī)構(gòu)手上資金充裕，但信用風(fēng)險上升、“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象同時凸顯，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者自然把目光投向了估值相對處于洼地的港股市場。

　　進(jìn)入8月，港股通資金流向出現(xiàn)反復(fù)，但整體上仍呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)，港股通額度也進(jìn)一步減少。截至8月8日收盤，港股通總余額為486億元人民幣，已使用80.56%。分析人士認(rèn)為，隨著大機(jī)構(gòu)逐步進(jìn)場以及深港通臨近，消化掉獲利盤后，資金南下流入港股的趨勢還將延續(xù)。

　　而受內(nèi)地資金持續(xù)涌入等因素推動，最近一個多月來，港股持續(xù)反彈。截至8月8日，恒生指數(shù)的市盈率已經(jīng)回升到11.16倍附近，國企指數(shù)當(dāng)前的市盈率則為7.31倍，仍顯著低于內(nèi)地A股市場。此外，即便從全球主要市場的估值水平來看，港股也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他市場。