8月12日，《證券日報》記者獲悉，證監(jiān)會近日對基金業(yè)三項規(guī)則進行公開征求意見，其中包括就修訂《關于保本基金的指導意見》公開征求意見，對《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》進行修訂并公開征求意見，起草《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規(guī)定》并公開征求意見，并且加強風險控制成為三項規(guī)定的共同特點。

　　此次，證監(jiān)會修訂《關于保本基金的指導意見》，包括適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風險；完善相關風險控制指標，從嚴要求穩(wěn)健資產的投資范圍。

　　消除連帶責任

　　擔保潛在風險

　　據證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸介紹，保本基金是指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的公開募集證券投資基金。目前，正在運作的保本基金共有151只，資產凈值約3300億元�？傮w來看，保本基金運作較為平穩(wěn)，未出現(xiàn)到期不能保本的情況，在豐富基金產品類型、滿足投資者多元化需求方面發(fā)揮了積極作用。

　　鄧舸指出，在保本基金發(fā)展的同時，監(jiān)管部門注意到目前已發(fā)行保本基金產品均采用了連帶責任擔保方式，且多數(shù)規(guī)定了擔保方擁有無條件追索權條款。這樣的保本保障安排，將由基金公司承擔最終的可能風險損失，這與基金公司的資本金制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，并可能危及基金公司體系，潛在風險不容忽視。

　　為加強監(jiān)管，防范有關風險，保護持有人合法權益，證監(jiān)會對《指導意見》進行了修訂，進一步完善保本基金的有關制度安排：一是適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風險。明確基金管理人管理的保本基金，合同約定的保本金額乘以相應風險系數(shù)后的總金額，不得超過基金管理人最近一年經審計的凈資產的5倍（其中保險資管公司為1倍）。同時規(guī)定證券公司擔任基金管理人的，應按照合同約定的保本金額乘以相應風險系數(shù)后的總金額的20%計算特定風險資本準備。二是完善保本基金管理人的相關審慎監(jiān)管要求，對基金管理人和基金經理的投資管理經驗進行了規(guī)定。三是完善相關風險控制指標，從嚴要求穩(wěn)健資產的投資范圍、剩余期限以及風險資產的放大倍數(shù)，進一步降低保本基金投資運作風險。四是新增風險監(jiān)控的規(guī)定，要求基金管理人每日監(jiān)控保本基金的凈值變動情況，定期開展壓力測試，及時化解風險。五是完善擔保相關監(jiān)管要求，適度降低擔保機構對外擔保資產總規(guī)模，同時要求基金管理人審慎選擇擔保機構，并在定期報告中對擔保機構情況進行披露。六是要求基金管理人及其子公司特定客戶資產管理業(yè)務不得募集保本產品。此外，為做好新舊規(guī)則銜接，《指導意見》明確對保本基金依照“新老劃斷”原則進行過渡安排，相關存續(xù)保本基金在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產、不得增加穩(wěn)健資產投資組合剩余期限、不得增加風險資產放大倍數(shù)等；相關存續(xù)保本基金到期后需要轉入下一保本周期的，應當符合修訂后的《指導意見》的有關要求。

　　推動基金專戶子公司

　　差異化經營

　　除就保本基金指導意見修訂征求意見外，證監(jiān)會日前就《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規(guī)定》公開征求意見。

　　近年來，基金管理公司的子公司發(fā)展迅速，截至7月底，79家從事特定客戶資產管理業(yè)務的子公司（以下簡稱專戶子公司）的管理規(guī)模突破11萬億元。

　　據鄧舸介紹，證監(jiān)會在加強日常監(jiān)管的同時，抓緊完善監(jiān)管規(guī)則。在業(yè)務規(guī)范方面，前期已發(fā)布《證券期貨經營機構私募資產管理業(yè)務運作管理暫行規(guī)定》，對基金專戶子公司等機構從事私募資管業(yè)務明確業(yè)務底線。在基金子公司內部治理和風險控制方面，證監(jiān)會也同步啟動了兩項規(guī)則的修訂、制定工作。一是對《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》進行了修訂，更名為《基金管理公司子公司管理規(guī)定》。二是起草了《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規(guī)定》。

　　鄧舸表示，本次兩份法規(guī)文件的修訂、起草工作，主要遵循以下原則：一是加強監(jiān)管、防控風險。主體監(jiān)管上，系統(tǒng)性規(guī)制子公司組織架構和利益沖突，強化“子”公司定位和母公司管控責任；風險防控上，構建以凈資本為核心的風險控制指標體系，推動行業(yè)建立全面風險管理體系，增加風險抵御能力。二是扶優(yōu)限劣、規(guī)范發(fā)展。分類處理子公司現(xiàn)有業(yè)務，引導行業(yè)回歸資產管理業(yè)務本源，支持子公司依法合規(guī)進行專業(yè)化、特色化、差異化經營，培育核心競爭力，促進子公司業(yè)務有序規(guī)范發(fā)展。三是循序漸進、平穩(wěn)過渡。立足相關市場環(huán)境和子公司實際特點，充分評估政策影響，給予充分的法規(guī)適用過渡期，促進政策平穩(wěn)落地。