貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，利率互換是相同貨幣債務(wù)間的調(diào)換，而貨幣互換則是不同貨幣債務(wù)間的調(diào)換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒(méi)有改變。初次互換的匯率以協(xié)定的即期匯率計(jì)算。

　　貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

　　貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質(zhì)加碼差異與相反的籌資意愿，此外，還包括對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。

　　優(yōu)點(diǎn)

　�、倏山档突I資成本

　�、跐M足雙方意愿

　�、郾苊鈪R率風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)榛�換通過(guò)遠(yuǎn)期合同，使匯率固定下來(lái)。這個(gè)互換的缺點(diǎn)與利率互換一樣，也存在違約或不履行合同的風(fēng)險(xiǎn)，如果是這樣，另一方必然因利率、匯率變動(dòng)而遭受損失。

　　這里須注意的是，貨幣互換與利率互換可以分別進(jìn)行，同時(shí)也可結(jié)合同時(shí)進(jìn)行。但操作原理與上述單個(gè)互換一樣。

　　形式

　　互換交易形式除上述利率互換和貨幣互換兩大形式外，還有其他許多形式，這里介紹3種。

　　(1)平行貸款(parallel loan)。

　　(2)背對(duì)背貸款(back-to-back loan)。

　　(3)中長(zhǎng)期期匯預(yù)約(medium and long-term foreign exchange contract)

　　步驟