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開門見山,因?yàn)楣墒械幕嘏▏?yán)格來講叫變得“沒那么慘”),龐大的銀行理財(cái)資金按邏輯是應(yīng)該加大入市比重的。而入市渠道中,最重要的就是股票二級市場配資及股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。 這個(gè)邏輯現(xiàn)在正在被招商銀行驗(yàn)證。 券商中國記者梳理招商銀行半年報(bào)發(fā)現(xiàn),股災(zāi)過后招商銀行加大了理財(cái)資金對股票二級市場配資業(yè)務(wù)的投資比重。該項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模在今年上半年內(nèi),回升了整整五成。 截至六月末,招商銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售達(dá)7.76萬億元,理財(cái)余額已經(jīng)達(dá)到2.045萬億。這什么概念?就是招商銀行光理財(cái)產(chǎn)品余額,大致相當(dāng)于兩個(gè)規(guī)模稍大的城商行加起來的總資產(chǎn)。 銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)是,招商銀行的理財(cái)產(chǎn)品募集資金余額、表外理財(cái)產(chǎn)品募集資金余額目前排名第二。 那么這兩萬億的理財(cái)資金大體是怎么個(gè)投向? 債券投資 截至6月末,招商銀行債券投資總余額9346.25億元,較上年末增長9.07%,占整個(gè)理財(cái)池子的45.7%。而其中,信用債投資(不含債券委外、公募債券基金等)又是債券投資的大頭,余額為5856.93億元,占債券投資總量的62.67%。 非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)投資 非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)投資期末余額為1833.06 億元,占比8.96%,這些非標(biāo)債權(quán)以行內(nèi)授信公司客戶和同業(yè)客戶為主。 兩融收益權(quán) 這一部分盤子相對較小,余額只有61.28億元,占比不足0.3%。 但值得注意的是,就在去年同期,股災(zāi)來臨之前,投資兩融收益權(quán)的余額達(dá)到863.47億;而去年下半年,招商銀行在這塊業(yè)務(wù)上收縮了68.07%,到去年末降到了275.7億元;今年上半年又繼續(xù)收縮77.77%,到6月末的61.28億元。 招商銀行的原因總結(jié)中,首要的一點(diǎn)就是稱“市場大幅波動(dòng)后證券公司客戶融資需求下降”。 股票二級市場配資業(yè)務(wù) 截至六月末,這一部分規(guī)模達(dá)455.1億元,占整個(gè)理財(cái)資金的2.23%。同樣值得注意的是它的增幅,較去年末增加50.02%。 招商銀行的說法是——新增業(yè)務(wù)主要來源于部分資金實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者的融資需求。巔峰時(shí)期是去年6月末,當(dāng)時(shí)的配資規(guī)模達(dá)到1523億元,股災(zāi)來之后銳減,去年末只有300億元。 據(jù)券商中國記者調(diào)查,機(jī)構(gòu)投資者的需求通常包括三個(gè)方面: 一是私募等機(jī)構(gòu)發(fā)售的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品, 二是上市公司大股東為了兌現(xiàn)增持承諾,通過券商資管設(shè)立的機(jī)構(gòu)化產(chǎn)品, 三是產(chǎn)業(yè)和金融資金為了舉牌上市公司,而專門設(shè)立的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。 股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù) 這一部分的規(guī)模為159.78億元,占理財(cái)資金的0.78%,較上年末下降34.63%。招商銀行將原因歸為今年起市場融資利率大幅下行,存量業(yè)務(wù)提前還款及置換壓力較大;且表示并未跟隨市場采取高質(zhì)押率等更為激進(jìn)的策略,以嚴(yán)格防范市場進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。 去年6月末,投向股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的理財(cái)資金為325.26億,去年末是244.42億元。 綜上所述,理財(cái)資金投向股票及二級市場相關(guān)業(yè)務(wù)的總額共676.16億元。其中,兩融收益權(quán)和股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的總量是步步縮小的,但投向股票配資的量,卻在今年上半年大幅回升。 |
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