在九牧王(601566)男裝股份有限公司最新發(fā)布的《關于控股股東股份質押公告》顯示，決定質押公司1500萬股份，并已于10月11日辦理質押手續(xù)。對此，業(yè)內分析人士指出，九牧王頻繁進行質押股份融資，說明公司現(xiàn)金流存在問題，如果質押股份過多，公司的大股東或會易主。

　　值得關注的是，在去年底，九牧王已經(jīng)開始通過質押股份的方式進行融資。截至本次質押股份完成，九牧王累計質押公司股份約2.7億股，占公司股份總數(shù)的47.3%。

　　北京商報記者查閱九牧王2016年上半年財報發(fā)現(xiàn)，公司營業(yè)收入由去年同期的10.26億元下滑至今年的9.84億元，下滑幅度4.09%。營業(yè)利潤同比下降24.75%至2.06億元，歸屬母公司凈利潤同比下降11.39%。與此同時，由于上半年主營業(yè)績不佳，九牧王品牌專賣店凈關店29家。

　　事實上，從2015年開始，九牧王為自救就提出向零售轉型，通過對店鋪的重新規(guī)劃與打造，形成可復制的運營標準，將終端店鋪直接對接到總公司。但廣發(fā)證券(000776)最近發(fā)布的研報卻顯示，目前九牧王零售轉型不及預期，公司只能靠關閉盈利能力低下或者沒有盈利能力的店鋪，以及質押股份為公司融資提供擔保，以期提振業(yè)績。服裝獨立評論人馬崗認為，九牧王通過質押股份為公司擔保雖然可以快速為公司融資，但這一行為存在一定風險。另外，若要長久發(fā)展，該公司還是應注重打造高性價比的產(chǎn)品和拓寬主營業(yè)務才能保持競爭力。