近日，中央財經(jīng)大學中國精算研究院與《中國保險報》聯(lián)合發(fā)布了“2015年度中國價值成長性十佳保險公司”榜單和“2015年度中國市場競爭力十佳保險公司榜單”，對中國保險公司的市場競爭力和成長性進行分析評價。

　　中小險企漸成重要力量

　　研究指出，2015年度中國價值成長性十佳人身險公司為：工銀安盛、百年人壽、交銀康聯(lián)、建信人壽、幸福人壽、合眾人壽、招商信諾、天安人壽、華泰人壽、中英人壽。2015年度中國價值成長性十佳財產(chǎn)險公司為：永安保險、永誠財險、英大財險、安誠財險、華泰財險、紫金財險、安信農(nóng)險、鼎和保險、渤海保險、美亞保險(排名不分先后)。

　　研究認為，隨著保險行業(yè)發(fā)展黃金期的到來，保險市場不斷擴容，更多的中小險企已經(jīng)加入到市場競爭行列中來，成為推動保險業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、滿足人們?nèi)找嬖鲩L的多元化保險需求的重要力量。針對中小險企價值成長性評價榜單的推出，對于樹立行業(yè)創(chuàng)新標桿，促進中小險企更好更快發(fā)展，必將起到一定引領作用。

　　保險公司的價值成長性評價分析采用定性和定量相結合的方法。經(jīng)過篩選，最后進入評價的共有45家財產(chǎn)險公司，占全部財險公司的比例為84.9%;人身險公司共59家，占全部人身險公司的78.7%。在定量分析中，通過構建一級和二級指標進行評價。為了比較全面的反映保險公司的價值成長性，根據(jù)價值成長性定義，結合保險業(yè)的功能、保險業(yè)負債經(jīng)營的特點，構建了五個一級指標：市場拓展能力、融資能力、盈利能力、風險管理能力和經(jīng)營創(chuàng)新能力;并在一級指標下通過構建數(shù)目不等的二級指標得到中小型保險公司成長性的定量分析指標體系(人身險51個二級指標;財產(chǎn)險46個二級指標)(人身險和財險公司的一級指標表現(xiàn)情況見表一和表二)。定性分析主要由專家評議。

　　中資人身險公司的市場競爭力優(yōu)勢明顯

　　此外，基于公開的數(shù)據(jù)和課題組的評價體系，課題組還發(fā)布了2015年中國人身險公司和財產(chǎn)險公司市場競爭力評價結果。經(jīng)過篩選，課題組對56家人身險公司和58家財產(chǎn)保險公司進行競爭力評價。2015年度中國人身險公司市場競爭力“十佳”的具體評價結果如下：國壽股份、平安人壽、太保壽險、中郵人壽、國華人壽、泰康人壽、新華人壽、陽光人壽、民生人壽、長城人壽。2015年度中國財產(chǎn)險公司市場競爭力“十佳”的具體評價結果如下：人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、華安保險、陽光產(chǎn)險、安盛天平、中華財險、太平財險、國壽財險、大地保險(排名不分先后)(市場競爭力“十佳”人身險和財產(chǎn)險公司的一級指標評價結果與排名見表三和表四)。

　　在市場綜合競爭力方面，根據(jù)2015年中國人身險公司的市場競爭力評價結果可以看出，市場競爭力排名前十的全部是中資人身險險公司;市場競爭力排名前二十的，有4家是外資保險公司(友邦人壽、中宏人壽、工銀安盛、中意人壽)，其余16家全部是中資人身險公司。國壽股份、平安人壽、太保壽險位列“三甲”，屬于優(yōu)勢明顯的第一梯隊。整體來看，得益于國家的經(jīng)濟發(fā)展、保險業(yè)的不斷深化，以及政府監(jiān)管水平與手段的不斷完善，中國保險公司的資本、管理、技術不斷提高，公司的競爭實力不斷得到加強。比較而言，中資人身險公司在風險管理能力、產(chǎn)品開發(fā)、再保險的模式和手段方面還有待改善。

　　在盈利能力方面，2015年這56家人身險公司的盈利能力表現(xiàn)好于2014年，這56家公司的盈虧相抵后，全年共實現(xiàn)凈利潤達1208多億元;而2014年課題組選取的49家人身險公司全年共實現(xiàn)凈利潤接近910多億元，凈利潤增加顯著;

　　盈利能力競爭力排名前10位的公司中，只有一家外資保險公司匯豐人壽(排名第九)，其余九家全部是中資保險公司，中資保險公司的盈利能力普遍高于外資保險公司。顯然，中資保險公司在注重規(guī)模、份額的同時，經(jīng)營效益也普遍好于外資保險公司。

　　在資本管理能力方面，2015年人身險公司的資本管理能力得到大幅度提高，參與評價的56家保險公司的資本管理系數(shù)得分90分的有45家，占評價公司的80.35%。需要注意的是中融人壽的資本管理系數(shù)得分為0分，因為該公司的償付能力僅僅為64.72%，遠低于保監(jiān)會要求的150%;另外，恒大人壽的資本管理系數(shù)得分為17.07分,因為該公司的償付能力僅僅為1958.69%，資本運用不充足。

　　在資本管理能力競爭力排名前10位的公司中，外資有5家保險公司入圍(中銀三星、友邦人壽、中意人壽、中宏人壽、中美聯(lián)泰)，可以說中資保險公司與外資保險公司在資本管理能力競爭力方面平分秋色。

　　在經(jīng)營管理能力方面，2015年人身險各公司整體凸顯在綜合成本率居高不下，承保利潤形勢嚴峻的情況下發(fā)展業(yè)務，整體相比而言，各公司間綜合賠付率和綜合費用率相對差異不大。在經(jīng)營能力競爭力方面，中資保險公司占有比較明顯的優(yōu)勢。在經(jīng)營能力競爭力排名前10位的公司中，有1家外資保險公司(中銀三星)，其余9家公司都是中資保險公司。

　　以往幾年，在風險管理能力方面，外資保險公司略有優(yōu)勢。根據(jù)2015年的人身險公司數(shù)據(jù)，中資保險公司的風險管理能力也有比較明顯的改善。在風險管理能力競爭力排名前10位的公司中，有6家中資保險公司，4家外資保險公司(平安健康、交銀康聯(lián)、同方全球、長生人壽)。需要注意的是，在公司的分出再保能力方面，中資保險公司還有許多需要學習和改進的地方;

　　在發(fā)展?jié)摿Ψ矫�，中資占有比較明顯的優(yōu)勢。在排名前10位的公司中，只有一家是外資保險公司(瑞泰人壽)，其余九家都是中資保險公司。中資保險公司在市場拓展能力、資本運用充分率、分支機構數(shù)目等方面優(yōu)勢明顯。

　　基于上述5個方面，56家保險公司中，中資保險公司的市場競爭力優(yōu)勢比較明顯。在排名前10位的人身險公司中只有1家是外資保險公司(友邦人壽)。

　　財險公司在注重規(guī)模的同時開始注重效益

　　課題組的研究表明，國際經(jīng)濟金融危機對中國保險業(yè)發(fā)展的影響開始逐漸減小，中國財產(chǎn)險公司的管理能力和技術不斷得到提高。中國財產(chǎn)險公司在注重規(guī)模的同時開始注重效益，并且中資保險公司的競爭力普遍高于外資保險公司。主要結論如下：

　　在市場綜合競爭力方面，根據(jù)2015年中國財產(chǎn)險公司的市場競爭力評價結果可以看出，市場競爭力排名前十的公司，除了安盛天平(排名第六)外，其余九家全部是中資財險公司;其中，人保股份占有市場競爭力排名第一，并且比第二、三名的平安財險與華安保險占有比較明顯的優(yōu)勢。整體來看，得益于國家的經(jīng)濟發(fā)展、政策監(jiān)管的不斷完善和保險公司資本、管理、技術的不斷提高，中國財產(chǎn)險公司的競爭實力不斷得到加強，但是，在風險管理能力和產(chǎn)品開發(fā)能力方面還有待加強。

　　在盈利能力方面，2015年以承保為利潤主要來源的財險業(yè)取得了不菲的業(yè)績，財產(chǎn)險公司的盈利能力普遍提高。盈利能力競爭力排名前10位的公司中，安盛天平排名第五，其余九家為中資保險公司，說明明中資保險公司的盈利能力與外資保險公司相比，占有一定的優(yōu)勢;

　　與課題組2014年度的評價結果比較發(fā)現(xiàn)，盈利能力競爭力排名前10位的公司中，今年沒有一家政策性農(nóng)業(yè)保險公司入圍，說明隨著政策性農(nóng)業(yè)保險業(yè)務的放開和相關業(yè)務的激烈競爭，政策性農(nóng)業(yè)保險業(yè)務對財險公司盈利水平的貢獻將越來越不明顯，盡管我國的政策性農(nóng)業(yè)保險公司和農(nóng)業(yè)保險業(yè)務繼續(xù)保持了一個很好的發(fā)展速度并取得不錯的成績。

　　相比于2014年，隨著商業(yè)車險費率市場化和交強險對外資放開，財險公司普遍對未來行業(yè)承保盈利能力水平充滿擔憂，從而加大當期業(yè)務拓展力度;在新增車險需求疲弱的環(huán)境下，如何拓展業(yè)務能力、尋找優(yōu)勢項目以及提高公司的產(chǎn)品開發(fā)能力等，提到了一個前所未有的地位。

　　在資本管理能力方面，2015年財產(chǎn)險公司的資本管理能力方面，中資保險公司仍然比外資保險公司占有比較明顯的優(yōu)勢。根據(jù)評價結果，財產(chǎn)險公司的資本管理能力前十名的全部為中資保險公司。

　　在經(jīng)營能力方面，2015年各財產(chǎn)險公司的經(jīng)營能力評價結果與往年有較大差別。2015年經(jīng)營能力競爭力排名前三位的全部為外資保險公司(安達保險、愛和誼)，其余七家為中資保險公司，而往年的經(jīng)營能力競爭力排名前幾位的往往都是中資保險公司。

　　根據(jù)課題組的經(jīng)營能力評價指標可以看出，中資財險公司在總資產(chǎn)周轉率和凈資產(chǎn)周轉率方面排名靠前(也意味著比較辛苦)，在綜合費用成本控制方面比較嚴格(綜合費用率較低);外資保險公司在綜合賠付的成本控制比較嚴格(綜合賠付比較低)、分保能力強、保費收入的來源比較均衡穩(wěn)定。

　　由于股東背景和公司管理能力和策略的不同，中資財險公司在經(jīng)營管理能力方面還有許多有待改進和學習的地方。

　　在風險管理能力方面，根據(jù)往年的評價結果，在風險管理能力方面，外資保險公司往往占有優(yōu)勢，今年的評價結果也不例外。排名前十的保險公司中，外資保險公司占有比較明顯的優(yōu)勢(中資公司有兩家，外資有八家)。這說明中資財產(chǎn)險公司對風險管理能力的認識和能力、資金實力等方面還有不少需要改進的地方，特別是中資保險公司在風險管理能力、意識和技術方面普遍低于外資保險公司，這一點必須引起各公司的高度重視。

　　從風險管理能力評價結果來看，各家公司的償付能力得到了改善。在這58家公司中，只有國泰財險和都邦財險的償付能力低于150%，其余56家公司的償付能力都高于150%。償付能力監(jiān)管已經(jīng)成為保險監(jiān)管的核心，隨著我國第二代償付能力的建設和不斷完善，以及保監(jiān)會的監(jiān)管能力和方式的提高和改革，公司的償付能力充足管理將直接影響公司的長期可持續(xù)發(fā)展。

　　在發(fā)展?jié)摿Ψ矫妫�中資保險公司總體高于外資保險公司。在公司增長潛力競爭力排名前10位的公司中，有四家為外資保險公司(安盛天平和愛和誼，分列第三、七名)，其余八家是中資保險公司。這說明中資保險公司在發(fā)展?jié)摿Ψ矫嬲加袃?yōu)勢。但是外資保險公司在保險理念、技術、資本等方面有許多中資需要學習的地方。通過分析表明外資保險公司的增長潛力開始逐步克服機構數(shù)量較少、資產(chǎn)規(guī)模增長較慢等因素，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

　　基于上述5個方面，58家保險公司中市場競爭力排名前10位的只有一家是外資保險公司，其余九家都是中資保險公司，研究結論并不支持目前多數(shù)研究成果認為中資保險公司競爭力低于外資保險公司的論斷。通過研究分析，課題組對中國保險公司的競爭力現(xiàn)狀有了一個基本的了解。