房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資的好日子結(jié)束了。日前，上交所和深交所相繼發(fā)布房地產(chǎn)等行業(yè)公司債分類監(jiān)管新規(guī)，分析人士認(rèn)為，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)不佳的上市房企未來(lái)發(fā)債將受到較大影響。

　　繼10月28日上交所明確房地產(chǎn)及產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)后，深交所日前也發(fā)布了《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的函》。根據(jù)新規(guī)，有重大違法違規(guī)行為，在重點(diǎn)調(diào)控的熱點(diǎn)城市競(jìng)拍地王、哄抬地價(jià)，前次債券募集資金尚未使用完畢或違規(guī)使用募集資金的三類房企，將禁止發(fā)行公司債。而房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債募集來(lái)的資金不得用于購(gòu)置土地。

　　此外，在準(zhǔn)入門檻上，交易所要求，發(fā)債主體評(píng)級(jí)需AA及以上，且滿足四個(gè)條件：境內(nèi)外上市公司；省級(jí)政府、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬房企；以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企；中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)排名前100名的其他民營(yíng)非上市房企。

　　達(dá)到準(zhǔn)入門檻后，還要有5個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)作為分類。這5項(xiàng)指標(biāo)分別是：1、最近一年末總資產(chǎn)小于200億元；2、最近一年度營(yíng)業(yè)收入小于30億元；3、最近一年末扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為負(fù)；4、最近一年扣除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率大于65%；5、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)非一、二線城市占比超過(guò)50%。觸發(fā)上述兩項(xiàng)指標(biāo)，將被劃為關(guān)注類；觸發(fā)三項(xiàng)指標(biāo)以上（含三項(xiàng)），劃為風(fēng)險(xiǎn)類；其余劃為正常類。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)有的A股135家上市房企中，能夠全部達(dá)標(biāo)的并不多。同花順數(shù)據(jù)顯示，以2015年年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，135家房企中，有29%屬于風(fēng)險(xiǎn)類，26%屬于關(guān)注類，屬于正常類的不到一半。換句話說(shuō)，未來(lái)，真正“達(dá)標(biāo)”可以發(fā)債的房地產(chǎn)企業(yè)可能僅剩一半。