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隨著深港通的開(kāi)通日期逐漸臨近,海外機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注度也在不斷升溫。在昨日舉行的瑞信第七屆中國(guó)投資論壇上,瑞信大中華區(qū)副主席兼大中華證券業(yè)務(wù)主管袁淑琴在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)重拾信心,QFII從下半年開(kāi)始有了一定增額,顯示對(duì)A股的態(tài)度回暖,她同時(shí)預(yù)期深港通開(kāi)通之后,率先進(jìn)場(chǎng)資金可能主要是兩類,包括對(duì)A股有興趣的廣義對(duì)沖基金和一些比較活躍的量化投資基金。
袁淑琴表示,她預(yù)計(jì)深港通開(kāi)通之后的情況和滬港通差不多,最有興趣投資A股市場(chǎng)、但是渠道又比較有限的就是對(duì)沖基金,這里指的不是某一類而是廣義的對(duì)沖基金,近期他們借道QFII投資的額度已經(jīng)滿額,一旦深港通開(kāi)通會(huì)搶先布局。此外,最近活躍在港股通里的量化投資基金,相信在深港通開(kāi)通以后,也會(huì)繼續(xù)積極投資。而對(duì)于長(zhǎng)期資金,由于中臺(tái)到后臺(tái)的支持比較復(fù)雜,也受制于基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的問(wèn)題,進(jìn)場(chǎng)的速度會(huì)比較慢一點(diǎn)。
近期,瑞信也隨著深交所、港交所一起參與了深港通的國(guó)際路演,在和國(guó)際投資者的不斷交流過(guò)程中,袁淑琴發(fā)現(xiàn)海外投資者對(duì)于深港通開(kāi)通后的擔(dān)憂主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面。首先是A股停牌的情況,盡管停牌情況隨著相關(guān)法規(guī)出臺(tái)已經(jīng)有了很大的改善,但是投資人仍然顧慮會(huì)否是暫時(shí)的情況,一旦市場(chǎng)逆轉(zhuǎn),會(huì)不會(huì)恢復(fù)去年的那種狀況,行政手段對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)是他們的主要擔(dān)憂之一;其次,很多海外的基金監(jiān)管者并沒(méi)有全面允許這些基金參加滬港通和深港通,例如盧森堡、愛(ài)爾蘭、美國(guó)、英國(guó)的一些基金尚未全面批準(zhǔn),批準(zhǔn)的速度比較慢;第三,困擾滬港通的技術(shù)問(wèn)題,包括交易規(guī)則等,深港通也可能面臨,但是兩地交易所已經(jīng)做了很多改善,并不是一個(gè)很大的困擾。
袁淑琴曾在2003年代表瑞銀下達(dá)了QFII投資A股的第一單,在此次論壇上她呼吁應(yīng)該盡快把A股納入MSCI,她認(rèn)為現(xiàn)在是MSCI納入A股的最好時(shí)期。
“滬深兩地股市指數(shù)的點(diǎn)位較去年高峰下降40%以上,交易量也同樣下降,市場(chǎng)恢復(fù)穩(wěn)定,國(guó)際投資者現(xiàn)在進(jìn)入A股市場(chǎng)不會(huì)以泡沫價(jià)高位接手!痹缜僬f(shuō),“就算是A股納入MSCI以后,很多的國(guó)際投資人也仍然可以暫時(shí)忽略配置A股,因?yàn)樗谋戎厥呛苄〉,但是一旦納入A股至少給了國(guó)際投資者一個(gè)堅(jiān)定和有效的理由!
她也強(qiáng)調(diào),把A股納入全球的指數(shù),這不只是單方面中國(guó)的訴求,也是全球市場(chǎng)的愿景。目前中國(guó)的股票在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)占比為26.5%,主要都是在香港上市以及在紐約上市的美國(guó)存托憑證(ADR)。MSCI現(xiàn)在的提議是初始納入比例為5%,也就是說(shuō)占比是A股流通股總市值的5%,相當(dāng)于MSCI新興市場(chǎng)比例的成分來(lái)說(shuō)只是1.1%,如果MSCI把A股納入了指數(shù)以后,以1.1%的比重來(lái)算,根據(jù)目前大概有1.7萬(wàn)億美元跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)來(lái)計(jì)算,初始納入A股后,大概有200億美元資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。 |
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