12月18日，證監(jiān)會(huì)公布了首批兩地互認(rèn)基金（下文簡(jiǎn)稱(chēng)互認(rèn)基金）名單，3只香港基金正式拿到“北上”牌照，其中余額寶基金管理人天弘基金，列席首批北上基金的內(nèi)地代理人名單，與香港明星基金公司行健資產(chǎn)合作。

　　隨著內(nèi)地居民資產(chǎn)配置全球化的需求漸增，香港市場(chǎng)的投資價(jià)值也逐漸被重視。近日，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部（微博微信：證券日?qǐng)?bào)微基金）記者采訪了天弘基金副總經(jīng)理周曉明及國(guó)際業(yè)務(wù)部助理基金經(jīng)理侯婷梅，探討了互認(rèn)基金中的部分具體問(wèn)題。

　　采訪中，周曉明認(rèn)為，兩地基金互認(rèn)對(duì)于豐富兩地的資產(chǎn)管理非常有幫助，對(duì)于內(nèi)地而言，通過(guò)互認(rèn)直接引入，多了一投資者走出國(guó)門(mén)的渠道，豐富了大資管生態(tài)。相較QDII，互認(rèn)基金引進(jìn)的是境外的投資管理能力；互認(rèn)更加豐富，既包含了能力也涵蓋了市場(chǎng)，還包括了服務(wù)方式、產(chǎn)品組織形式等都可以引進(jìn)、借鑒，以豐富平臺(tái)的產(chǎn)品供應(yīng)。這是很有意義的，也是被天弘基金所看好的。

　　代理人不僅是代銷(xiāo)

　　對(duì)于一般投資者而言，投資基金過(guò)程中被收取的各種費(fèi)用是除收益外最為關(guān)心的，而互認(rèn)基金是否會(huì)有收取雙重管理費(fèi)的現(xiàn)象也成為了投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

　　在管理費(fèi)用收取方面，周曉明著力糾正著一個(gè)概念：“代理人不是代銷(xiāo)”，“北上”基金的內(nèi)地代理人，不是單純的代銷(xiāo)者，而是相當(dāng)于境內(nèi)的次管理人的存在。針對(duì)是否會(huì)收取雙重管理費(fèi)用的質(zhì)疑，周曉明表示，天弘基金根據(jù)商業(yè)條款，會(huì)對(duì)基金管理人收取費(fèi)用，但并不會(huì)額外向客戶(hù)收費(fèi)。

　　而在具體費(fèi)率方面，侯婷梅表示，天弘基金互認(rèn)基金的申購(gòu)費(fèi)在境內(nèi)是1.5%，但在實(shí)際銷(xiāo)售過(guò)程中可以采取折扣的形式、減免或降低一部分。基金申購(gòu)費(fèi)在香港和境內(nèi)最高不超過(guò)5%，而香港申購(gòu)費(fèi)率平均為1.5%，綜合考慮，為了公平對(duì)待消費(fèi)者，將1.5%作為在境內(nèi)的申購(gòu)費(fèi)。侯婷梅對(duì)記者說(shuō)：“對(duì)我們而言申購(gòu)費(fèi)最高1.5%，在天弘愛(ài)理財(cái)APP及天弘基金支付寶服務(wù)窗等天弘直銷(xiāo)平臺(tái)都會(huì)有一定程度的折讓。”

　　互認(rèn)基金的管理費(fèi)每年收取1.75%，按業(yè)績(jī)提成（高水位法，凈值創(chuàng)新高方提�。�15%，如果年內(nèi)業(yè)績(jī)下降，則沒(méi)有業(yè)績(jī)提成，相當(dāng)于把基金公司的利益和基金持有人綁定在了一起。

　　贖回方面，互認(rèn)基金贖回沒(méi)有費(fèi)用，而披露的業(yè)績(jī)中已經(jīng)扣除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)用和管理費(fèi)。在贖回時(shí)間上，互認(rèn)將短于QDII基金，但操作需要在內(nèi)地香港屬于同一交易日才能進(jìn)行。由于互認(rèn)基金屬于跨境交易，贖回預(yù)計(jì)6天內(nèi)到賬。但互認(rèn)基金條款中注明的是T+10，以備萬(wàn)一。另外一個(gè)特別的地方，是互認(rèn)基金的交易日和國(guó)內(nèi)交易日是不一樣的，它的交易日比如T日、或T+6日，都是雙方共同的交易日，避免比如雙方假期不一樣產(chǎn)生的狀況。這是天弘基金會(huì)特別提醒投資者注意的。

　　天弘基金代理的香港“行健宏揚(yáng)中國(guó)基金”的規(guī)模相當(dāng)于約16億人民幣，根據(jù)規(guī)定，客地銷(xiāo)售規(guī)模不能超過(guò)注冊(cè)地規(guī)模，互認(rèn)基金境內(nèi)銷(xiāo)售規(guī)模即將達(dá)到境外銷(xiāo)售規(guī)模時(shí)，會(huì)在內(nèi)地停止銷(xiāo)售。

　　互認(rèn)基金未來(lái)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)

　　對(duì)于互認(rèn)基金的未來(lái)發(fā)展和具體規(guī)模預(yù)期，周曉明認(rèn)為有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

　　在銷(xiāo)售方面，首先，周曉明個(gè)人判斷是不會(huì)像之前出現(xiàn)新的產(chǎn)品類(lèi)型那么火爆，比如歷史上第一次開(kāi)賣(mài)封閉式基金、開(kāi)放式基金、債券基金等等都是比例配售。經(jīng)歷過(guò)這些事情后，客戶(hù)、公司都比較理性，不會(huì)出現(xiàn)一窩蜂的情況。

　　其次，香港基金進(jìn)來(lái)能為客戶(hù)理財(cái)提供哪些價(jià)值，這也應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析。比如有投資者追求低風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)匯率有預(yù)期，可以通過(guò)互認(rèn)基金來(lái)滿足。需求肯定是有的，而且需求也是要通過(guò)理解、口碑、一段時(shí)間的運(yùn)營(yíng)，不斷成長(zhǎng)、不斷等待去挖掘的。所以要抱著理性的態(tài)度去培養(yǎng)這個(gè)市場(chǎng)。

　　很多機(jī)構(gòu)愿意與天弘合作也是看好在線銷(xiāo)售平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)覆蓋廣、效率高、成本低。在香港通過(guò)線下賣(mài)基金的成本是很高的，天弘基金在線銷(xiāo)售的低成本對(duì)他們也是很有吸引力。

　　談及互認(rèn)基金在其他方面將帶來(lái)的影響，周曉明表示，肯定會(huì)有一定的借鑒意義，目前大陸的這種基金模式基本和國(guó)際是接軌的，因?yàn)榛�金行業(yè)是和北美學(xué)習(xí)的，基本上主流的產(chǎn)品類(lèi)型都引進(jìn)來(lái)了，而且大陸還有一些自主創(chuàng)新，但這種交流之間還是有所啟發(fā)的。

　　而在互認(rèn)基金具體發(fā)展規(guī)模方面，周曉明表示不好預(yù)計(jì)，他認(rèn)為，未來(lái)基金互認(rèn)的規(guī)模主要影響因素有三點(diǎn)：首先是，雙方監(jiān)管的態(tài)度；其次是行業(yè)參與者投入的熱情，如果前期表現(xiàn)好會(huì)很火爆也是可能的；最重要的則是否與投資者的需求相符。