中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行北京分行2名員工已被立案調(diào)查，原因是涉嫌非法套取38億元票據(jù)，同時(shí)利用非法套取的票據(jù)進(jìn)行回購(gòu)資金，且未建立臺(tái)賬，回購(gòu)款其中相當(dāng)部分資金違規(guī)流入股市，而由于股價(jià)下跌，出現(xiàn)巨額資金缺口無(wú)法兌付。由于涉及金額巨大，公安部和銀監(jiān)會(huì)已將該案件上報(bào)國(guó)務(wù)院。

　　據(jù)了解，案件的大致脈絡(luò)是，農(nóng)行北分與某銀行進(jìn)行一筆銀行承兌匯票（下稱銀票）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，在回購(gòu)到期前，銀本票應(yīng)存放在農(nóng)行北分的保險(xiǎn)柜里，不得轉(zhuǎn)出。但實(shí)際情況是，銀本票在回購(gòu)到期前，就被某重慶票據(jù)中介提前取出，與另外一家銀行進(jìn)行了回購(gòu)貼現(xiàn)交易，而資金并未回到農(nóng)行北分的賬上，而是非法進(jìn)入了股市。"農(nóng)行北分保險(xiǎn)柜中原來(lái)封包入庫(kù)保存的票據(jù)則被換成報(bào)紙。"一位接近農(nóng)行北分的人士對(duì)此證實(shí)。

　　《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，某國(guó)有大行出現(xiàn)38億元巨額票據(jù)事件，某票據(jù)中介機(jī)構(gòu)以“一票多賣”的方式從銀行內(nèi)套取資金。該事件在票據(jù)市場(chǎng)刮起一輪風(fēng)暴，導(dǎo)致票據(jù)利率大幅上漲。

　　近日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳下發(fā)了《關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2015]203號(hào)），對(duì)票據(jù)市場(chǎng)普遍存在的問(wèn)題都予以風(fēng)險(xiǎn)提示。文件發(fā)出后，多家大行進(jìn)行緊急自查，暫停部分票據(jù)業(yè)務(wù)操作，對(duì)市場(chǎng)造成不小的流動(dòng)性壓力。

　　分析指出，票據(jù)是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控更加嚴(yán)格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據(jù)融資的能力，進(jìn)而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據(jù)利率持續(xù)上升超過(guò)債券利率，則又變成對(duì)銀行更有吸引力的資產(chǎn)，進(jìn)而壓縮銀行對(duì)債券的需求。

　　《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，涉事銀行存放在庫(kù)中的票據(jù)在到期前被中介轉(zhuǎn)賣給了另外一家銀行。到期后錢并沒有到賬，并且?guī)熘械钠睋?jù)被換成了報(bào)紙。不過(guò)，這一細(xì)節(jié)并未得到相關(guān)部門核實(shí)。

　　流動(dòng)性風(fēng)暴

　　在春節(jié)前后市場(chǎng)資金短缺的背景下，此次“票據(jù)風(fēng)暴”也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張。華創(chuàng)證券分析師屈慶、齊晟、吉靈浩表示，近期票據(jù)利率也出現(xiàn)了快速反彈，值得關(guān)注。從數(shù)據(jù)上，票據(jù)利率的反彈既有資金緊張的影響，也可能和近期大行加大對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控有關(guān)。

　　1月20日，票據(jù)直貼市場(chǎng)屢次漲價(jià)，漲幅超30個(gè)基點(diǎn)，轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)亦大漲30基點(diǎn)左右。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，多家大行總行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)作出風(fēng)險(xiǎn)提示，暫停了對(duì)部分機(jī)構(gòu)的票據(jù)業(yè)務(wù)。

　　華創(chuàng)證券指出，票據(jù)是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控更加嚴(yán)格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據(jù)融資的能力，進(jìn)而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據(jù)利率持續(xù)上升超過(guò)債券利率，則又變成對(duì)銀行更有吸引力的資產(chǎn)，進(jìn)而壓縮銀行對(duì)債券的需求。

　　票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品也受到了沖擊，年化最高收益達(dá)到7%，遠(yuǎn)高于新發(fā)的銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率。據(jù)《南方都市報(bào)》，浙商銀行負(fù)責(zé)票據(jù)業(yè)務(wù)的管理人士表示，銀監(jiān)會(huì)《通知》對(duì)包括互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在內(nèi)的票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的影響更大。

　　流動(dòng)性缺口

　　盡管市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)呼聲越來(lái)越高，但央行近期更多采用公開市場(chǎng)操作的方式來(lái)熨平資金面，預(yù)期中的降準(zhǔn)幾度延后。

　　近日，央行通過(guò)MLF、SLO、逆回購(gòu)等政策工具連續(xù)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性超過(guò)萬(wàn)億。今天早些時(shí)候，央行剛剛向市場(chǎng)投放4000億逆回購(gòu)操作。本周累計(jì)凈投放4750億元，為三年來(lái)最大規(guī)模，上周凈投放規(guī)模為400億元，周凈投放環(huán)比增10倍。

　　不過(guò)這些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。華創(chuàng)測(cè)算稱，當(dāng)前短期資金缺口規(guī)模約在2萬(wàn)億左右。國(guó)信固收董德志團(tuán)隊(duì)則預(yù)計(jì)，補(bǔ)充規(guī)模需要達(dá)到2.4萬(wàn)億附近，目前截止春節(jié)前合計(jì)公開市場(chǎng)操作次數(shù)為5次，每次需要至少5000億28天期品種來(lái)補(bǔ)充。