2015年,我國經(jīng)濟增長6.9%，增速比2014年回落0.4個百分點，但經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，就業(yè)、居民收入和物價水平保持穩(wěn)定。在世界經(jīng)濟深刻調(diào)整和國內(nèi)經(jīng)濟艱難轉(zhuǎn)型的背景下，能夠取得這樣的增長成績殊為不易。本輪經(jīng)濟增速回落已持續(xù)5年，與以往的經(jīng)濟波動由周期性因素主導不同，這輪經(jīng)濟下行是結(jié)構(gòu)性因素主導的結(jié)果，也標志著增長階段從高速向中高速轉(zhuǎn)換。隨著高速增長階段各主要變量之間的均衡關(guān)系被打破，經(jīng)濟運行中不協(xié)調(diào)、不平衡、不可持續(xù)的特征有所凸顯，但我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，發(fā)展動力轉(zhuǎn)換加快推進，具備向中高速增長階段邁進的諸多有利條件，對于中國經(jīng)濟增長前景過度悲觀或者唱空中國經(jīng)濟的論調(diào)是站不住腳的。

一、經(jīng)濟增速回落符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律

過去五年中國經(jīng)濟增速變化，與日本、韓國等已經(jīng)完成階段性轉(zhuǎn)換的東亞經(jīng)濟體表現(xiàn)較為一致。2015年，按現(xiàn)價計算，我國人均GDP略高于7900美元，按購買力平價計算，折合11000國際元，大體上對應日本和韓國高速增長階段基本結(jié)束時的人均GDP�；厮菡麄�“十二五”時期，我國經(jīng)濟年均增長7.8%，與日本和韓國高速增長階段結(jié)束之前五年的增速大體相當。日本的經(jīng)濟高速增長在1974年結(jié)束，之前五年即1969年到1973年期間，GDP年均增長6.5%。韓國經(jīng)濟的高速增長基本上在1998年結(jié)束，1993年至1997年期間，其GDP年均增長7.4%�？梢�，我國經(jīng)濟增速回落是一個相對緩和的過程，沒有明顯失速。

在增速回落的同時，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在發(fā)生一系列重大和積極的變化。當前，我國經(jīng)濟更加依賴內(nèi)需、更加依賴服務(wù)、更加依賴消費驅(qū)動。2015年消費增速自1999年以來首次超過投資增速，而且消費對經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)提高到60%左右。城鎮(zhèn)化率和服務(wù)業(yè)比重均超過50%，未來還會進一步上升，將對改善就業(yè)和收入分配產(chǎn)生積極影響；我國還建成了大規(guī)模、高水平、成體系的基礎(chǔ)設(shè)施，比如高鐵運營里程接近2萬公里，相當于全世界運營里程的60%。城鄉(xiāng)居民人均住宅建筑面積較2000年增加10平方米以上，居住條件明顯改善。擁有完備的工業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)配套能力，而且擁有全球最多的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)用戶；出口產(chǎn)品中高端消費品和投資品等高附加值產(chǎn)品比重明顯提高，國際市場份額保持穩(wěn)定增長；分區(qū)域看，31個省份當中，有10個省份人均GDP超過1萬美元，這些省份常住人口數(shù)量總和超過5億人。上述變化表明，我國在增長階段轉(zhuǎn)換中并沒有放緩經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的步伐，正在向更高水平邁進。

有人擔心中國經(jīng)濟增速“破7%”，有可能強化經(jīng)濟下滑的預期，甚至出現(xiàn)失速。事實上，7%并不是中國經(jīng)濟的分水嶺，增速高一點低一點不是主要問題，關(guān)鍵要看經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益。2015年城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位1312萬，調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5%左右，居民收入實際增長7.4%，高于GDP增速0.5個百分點，物價水平基本穩(wěn)定，經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間。應該看到，我國正處在增長階段轉(zhuǎn)換期，當前的增速并沒有明顯偏離多數(shù)機構(gòu)對我國經(jīng)濟潛在增長水平的測算。而且，隨著經(jīng)濟體量的增大，每個百分點對應的增量明顯高于以往，2015年1個百分點的增量，已相當于5年前1.5個百分點，10年前2.6個百分點。

二、評估中國經(jīng)濟要看到已發(fā)生的重大結(jié)構(gòu)性變化

增長階段轉(zhuǎn)換期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化和動態(tài)調(diào)整的速度比較快，過去高速增長時期各變量的穩(wěn)定關(guān)系被打破，一些在經(jīng)濟穩(wěn)態(tài)時常用來判斷跟蹤經(jīng)濟增速的指標和方法有效性減弱。僅僅根據(jù)工業(yè)增加值、能源消費、貨物運輸量、工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量，或者一些根據(jù)實物量編制的綜合指數(shù)來推斷中國經(jīng)濟增速，可能忽略了已發(fā)生的重大結(jié)構(gòu)性變化和新興部門快速成長的積極影響，由此得出中國經(jīng)濟增速虛高的論斷會有失偏頗。

過去，我國經(jīng)濟增速與工業(yè)密切相關(guān)，工業(yè)增加值與GDP的相關(guān)度較高，用工業(yè)產(chǎn)值或重要工業(yè)產(chǎn)品實物量都能較好地測算GDP增速。但經(jīng)濟發(fā)展進入工業(yè)化中后期，工業(yè)在經(jīng)濟中的地位和比重明顯下降，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻上升。特別是隨著鋼鐵、水泥、發(fā)電量等重要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量多年以來首次出現(xiàn)負增長，能源消費總量和GDP變化之間的關(guān)系也不再穩(wěn)定。比如，發(fā)達國家歷史上有一個能源消費的“倒U型”規(guī)律，隨著工業(yè)化進程推進，單位GDP能耗會明顯上升，隨后則會下降。在倒U曲線左側(cè)時用能源消費檢驗GDP增速會比較有效，而處于倒U曲線的頂部或右側(cè)時，仍沿用過去的歷史關(guān)系來檢驗則會失效。因此，簡單根據(jù)工業(yè)增速或者能源消費變化推算GDP增速的做法需要隨著增長階段變化而調(diào)整。

與此同時，服務(wù)業(yè)內(nèi)部增長也發(fā)生了明顯的分化，一部分與大宗商品運輸相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增長緩慢，比如鐵路貨運，但客運尤其是航空客運保持較快增長，2015年旅客周轉(zhuǎn)量增長接近15%。信息服務(wù)、金融、商務(wù)咨詢、健康和娛樂等現(xiàn)代或新興服務(wù)行業(yè)增長也比較迅速，而且這些行業(yè)對固定資產(chǎn)、能源原材料投入的要求都不高，屬于輕資產(chǎn)行業(yè)。如果再簡單套用分析工業(yè)生產(chǎn)的方法，基于實物量估計增加值，無疑會低估服務(wù)業(yè)增長對GDP的貢獻。目前部分研究對中國數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，正是忽視了中國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生的重大結(jié)構(gòu)性變化。

三、中國仍然是全球經(jīng)濟增長穩(wěn)定的動力源

2015年中國經(jīng)濟增長6.9%，在世界主要經(jīng)濟體中仍位于前列，而且由于中國經(jīng)濟規(guī)�；鶖�(shù)大，對全球經(jīng)濟增長的貢獻也繼續(xù)位居第一。根據(jù)IMF公布的數(shù)據(jù)，按照可比價格計算，2015年我國對全球經(jīng)濟增長的貢獻率為29.8%。過去五年，都保持在20%-30%之間，是全球增長最重要的引擎。

國際上有人提出中國經(jīng)濟放緩拖累全球大宗商品價格，事實上，中國2015年原油進口凈增加2712萬噸，谷物進口凈增加1319萬噸，大豆進口凈增加1034萬噸。2015年前11個月，美國、歐盟、日本加上中國一共進口商品9.15萬億美元，中國進口商品占比接近17%，與前五年的比重基本相當。中國進口占全球進口貿(mào)易比重并沒有下降，中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長也明顯惠及其他經(jīng)濟體。

隨著中國經(jīng)濟體量不斷增大，與世界經(jīng)濟的聯(lián)系不斷加深，中國國內(nèi)的結(jié)構(gòu)改革和政策調(diào)整客觀上已經(jīng)產(chǎn)生了一定的溢出效應。在實體經(jīng)濟層面，如上面所述，無論是增長還是貿(mào)易，對其他經(jīng)濟體的影響總體上是積極的。在金融層面，由于中國目前資本賬戶開放程度不夠，相對于廣泛的貿(mào)易聯(lián)系，我國和世界的金融聯(lián)系并沒有那么緊密。不少國際金融機構(gòu)都認為，國外金融機構(gòu)持有的境內(nèi)人民幣資產(chǎn)規(guī)模有限，中國金融市場波動可能帶來的直接影響較小。全球資本市場對中國調(diào)整的反應，更大程度還是通過預期渠道來實現(xiàn)，而且在全球經(jīng)濟低迷的背景下，難免顯現(xiàn)出過度悲觀的情緒。

四、我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的陣痛是“成長中的煩惱”

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型必然會經(jīng)歷陣痛，成功的轉(zhuǎn)型并不會自動發(fā)生，過程也非一帆風順。中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，當前正處在新舊增長動力接續(xù)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期，房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥等重點產(chǎn)品需求出現(xiàn)歷史性轉(zhuǎn)折之后，高速增長階段供求大體上平衡的局面被打破，供給側(cè)并沒有做出足夠及時的響應和調(diào)整，適宜新增長階段的供求平衡尚未建立。部分領(lǐng)域尤其是重化工業(yè)部門出現(xiàn)較為嚴重的產(chǎn)能過剩，而且短期內(nèi)退出難度較大，大量被束縛或低效利用的要素資源難以向更高效率領(lǐng)域轉(zhuǎn)移；新興部門蓬勃成長，但量級上還不足以對沖傳統(tǒng)部門的收縮，經(jīng)濟增速尚未企穩(wěn)。如果反映各種要素真實價值的價格信號長期失真，市場配置要素的功能得不到有效發(fā)揮，經(jīng)濟供需結(jié)構(gòu)就難以在更高水平上實現(xiàn)新的平衡。

從經(jīng)歷過增長階段轉(zhuǎn)換期的經(jīng)濟體情況看，并非只有中國面臨上述挑戰(zhàn)。日本從上個世紀60年代后期開始，也面臨傳統(tǒng)需求基本得到滿足、產(chǎn)能過�，F(xiàn)象逐步凸顯、產(chǎn)業(yè)政策效力下降、經(jīng)濟增長動力弱化的挑戰(zhàn)。到1973年，同時還面臨通貨膨脹、日元升值、第一次石油危機的沖擊。韓國在亞洲金融危機之前，也面臨企業(yè)債務(wù)高企，貿(mào)易逆差規(guī)模較大，全要素生產(chǎn)率增長明顯放緩的挑戰(zhàn)。實際上，一個動態(tài)增長的經(jīng)濟體，結(jié)構(gòu)上不平衡、不協(xié)調(diào)往往是常態(tài)。經(jīng)濟增長階段的轉(zhuǎn)換、宏觀政策變化、市場空間的拓展、技術(shù)進步、制度變更等因素都可能造成已有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡。這種不平衡在經(jīng)歷過高速增長階段的東亞經(jīng)濟體身上體現(xiàn)得尤為明顯。高速增長時期積累的矛盾和問題，短短幾年內(nèi)要逐步釋放，如果再疊加外部的沖擊，肯定會面臨比較顯著的經(jīng)濟增速和結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整。

從國際經(jīng)驗來看，凡是越早認識到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必要性和緊迫性，越早采取有力度的結(jié)構(gòu)性改革措施，越能夠比較好地利用自身比較優(yōu)勢和有利的外部環(huán)境，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型就越平穩(wěn)。近年來，我國對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的認識不斷加深，并做出了全面深化改革的重大戰(zhàn)略決策，在保持總需求適度增長的同時，積極主動推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這些都是我國保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和動力轉(zhuǎn)換的重要前提。

五、我國有條件實現(xiàn)中高速增長

從增長階段轉(zhuǎn)換的國際經(jīng)驗看，當一個經(jīng)濟體人均GDP超過11000國際元之后，落入中等收入陷阱的概率將大大降低，即使增長減速，也基本是經(jīng)濟發(fā)展到更高階段之后的規(guī)律使然。2015年，我國人均GDP已經(jīng)達到11000國際元,經(jīng)濟總量穩(wěn)居世界第二，經(jīng)濟的韌性強，回旋余地大，具備跨越中等收入陷阱的諸多有利條件。

一是傳統(tǒng)需求空間還有潛力，新的需求不斷涌現(xiàn)。我國民生、環(huán)保、水利、城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面?zhèn)鹘y(tǒng)需求還有很大空間，新的需求增長點正在加快成長。隨著交通、信息基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的不斷改善，各類社會公共服務(wù)覆蓋范圍的擴大，將促進信息、人才、商品、資本的集聚和優(yōu)化再配置，不同區(qū)域之間的產(chǎn)業(yè)分工正在發(fā)生新一輪的深刻變化；消費將扮演更重要的角色，旅游、健康、養(yǎng)老、休閑、文化等新消費熱點不斷涌現(xiàn)，傳統(tǒng)消費呈現(xiàn)個性化、高端化、服務(wù)化的趨勢。

二是人力資本繼續(xù)提升，中高級要素不斷聚集。盡管適齡勞動人口數(shù)量開始下降，人口數(shù)量紅利效應明顯減弱，但我國人口素質(zhì)不斷提升，每年畢業(yè)大學生約700萬，城市25-34歲年齡段人口中接受高等教育的比例為34%，接近OECD國家的平均水平。這些高素質(zhì)的人口，將為創(chuàng)新驅(qū)動注入新活力，為提升生產(chǎn)率提供新支撐。通過創(chuàng)新技術(shù)、管理和商業(yè)模式，改善部門內(nèi)和部門間要素配置，全要素生產(chǎn)率仍能保持平穩(wěn)增長，并為有效的資本積累打開空間。

三是改革激發(fā)創(chuàng)新熱情，市場經(jīng)濟活力增強。這一輪創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動，與互聯(lián)網(wǎng)的融合更為緊密，需求導向、市場主導、大眾參與、開放協(xié)同的特征更為突出。創(chuàng)新活動與“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略實施相互結(jié)合，推動了技術(shù)、人才和資金等中高級生產(chǎn)要素的優(yōu)化和聚集，催生了一大批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。全球前十大互聯(lián)網(wǎng)公司中，中國企業(yè)占有四席。傳統(tǒng)企業(yè)“觸網(wǎng)”，進一步深化了線上和線下的融合，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的傳統(tǒng)模式不斷被顛覆，電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、共享經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)或新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。降低創(chuàng)業(yè)成本，完善中小微企業(yè)服務(wù)體系，極大激發(fā)了社會創(chuàng)業(yè)和投資的熱情。2015年，全國新登記市場主體1479.8萬戶，比上年增長14.5%，其中第三產(chǎn)業(yè)新登記市場主體增長約25%。

四是宏觀管理框架改善，防范風險能力提升。我國逐步確立了以貨幣政策和財政政策為主的宏觀調(diào)控體系，初步建立了宏觀金融審慎管理體系，風險防范能力有所提升。首先，財政和國際收支狀況良好，家庭資產(chǎn)負債表狀況較為穩(wěn)健，通脹水平較低。其次，人民幣匯率形成機制更加靈活。2015年我國實施人民幣匯率中間價報價新機制，雖然一度引發(fā)市場動蕩，但匯率波動性提升有助于隔離外部風險和沖擊，增加貨幣政策自主性。第三，由于注意審慎監(jiān)管，國內(nèi)金融機構(gòu)經(jīng)營相對穩(wěn)健，在宏觀層面沒有系統(tǒng)性失衡。截止2015年9月，我國全口徑外債規(guī)模接近1.53萬億美元，其中以外幣計價的債務(wù)8042億美元，占外匯儲備資產(chǎn)的比重不到25%；短期債務(wù)占外匯儲備資產(chǎn)的比重也不到32%。資產(chǎn)負債表并沒有明顯幣種和期限錯配。第四，我國成功應對1997年亞洲金融危機和2008年國際金融危機，積累了管理跨境資本流動和其他貨幣匯率大幅波動的有益經(jīng)驗。

總之，我國作為一個人口規(guī)模超過13億、經(jīng)濟規(guī)模近11萬億美元的經(jīng)濟體，從高速增長向中高速增長階段轉(zhuǎn)換，面臨的挑戰(zhàn)和機遇都前所未有。我們既要有效應對增長階段轉(zhuǎn)換過程中出現(xiàn)的各種矛盾和問題，更要緊緊抓住由此帶來的結(jié)構(gòu)調(diào)整和動力轉(zhuǎn)換的機遇。在這個過程中，中國經(jīng)濟的調(diào)整轉(zhuǎn)型必然會與世界經(jīng)濟形成互動和關(guān)聯(lián)效應，其他經(jīng)濟體也需要調(diào)整適應并共同應對，攜手重塑世界經(jīng)濟增長的新動力。